行情在绝望中诞生，在犹豫中成长，在狂欢中成熟。牛市里最锋利的剑，往往是属于那些提前看清市场脉络的人。

“我比许多人做得好的唯一一点，仅仅是严格遵守了被许多人认为是陈词滥调的交易戒条。”一位北大女博士在回顾自己股市心路时如此总结。在股市这个充满诱惑与陷阱的地方，简单朴素的真理往往最容易被忽视。

2026年1月29日，A股市场再次展现活力，沪深300指数收于4753.87点，单日涨幅0.76%。回顾2025年，A股创下多项纪录：全年超500只个股翻倍，日均成交额达1.73万亿元，两市融资余额突破2.5万亿元。

在这样的市场环境下，我们该如何布局？

01 牛市前期特征：从普涨到分化

2025年A股市场表现令人振奋，主要指数涨幅显著扩大。创业板指全年累计上涨49.57%，上证指数也创下近六年最大年度涨幅，达到18.41%。

牛市初期，市场往往呈现普涨格局。2024年10月，A股出现久违的普涨行情，闭眼买入都能赚钱的行情让股民兴奋不已。

但这种普涨不会持续太久。随着行情发展，市场会自然进入分化阶段。“牛市并非人人赚钱，股民需要踏对节奏。”北京商报评论员周科竞指出。

分化阶段是投资收益差距拉大的关键时期。资金会从盲目跟风转向理性选择，开始聚焦性价比更高的板块品种，去劣存优。

02 技术形态：揭开主力动向的面纱

均线排列揭示趋势强弱

均线首次粘合向上发散形态是牛市中的重要信号。这种形态通常出现在长期下降趋势末期或长期上升趋势初期，当5日、10日和20日均线由收敛转为向上多头发散时，意味着主力资金已经开始布局。

北大女博士在分享中提到了葛南维八大买卖法则，其中四条买进法则都是基于价格与均线的关系。当股价从下方突破均线并站稳时，是趋势转强的重要信号。

“摘绿帽子”战法：主力洗盘的典型形态

在主力拉升股价过程中，常会出现一种典型形态：先是涨停突破前期高点，次日高开低走收出假阴线，但股价实则上涨。第三天，主力再次以大阳线收复失地，开启主升浪。这种形态被形象地称为“摘绿帽子”战法。

振德医疗在启动前就出现过这种形态。该股在低位缩量调整后，突然放量涨停，次日高开低走收出假阴线，但随后立即以大阳线收复，开启翻倍行情。

成交量：无法伪造的市场语言

“指数指标学不会那么多没关系，但成交量务必要能看懂。”一位市场老兵提醒道。个股出现高位天量，是主力资金出逃的信号；而低位天量，则是主力建仓的迹象。

当股票经过大幅调整，在底部出现放量涨停，这是主力资金入场的重要信号。股价在低位横盘时间越长，主力吸筹越充分，后期涨幅就越大。

03 基本面筛选：价值投资的智慧

在热闹的市场中，保持理性价值投资心态至关重要。牛市跨度可能长达数年，过程中会有调整和优胜劣汰。

ROIC：衡量公司质量的关键指标

资深投资人胡松特别看重ROIC（资本回报率）指标。“回溯过去10年或者5年甚至更长周期，凡是ROIC排名比较靠前，这些公司的超额收益也往往靠前。”胡松表示。

高盈利能力的企业，通常通过自身护城河和竞争优势为股东创造更好回报。长期来看，股票估值影响会淡化，而回报股东能力对超额收益的贡献更为突出。

行业轮动规律

2025年，有色金属行业以94.73%的全年涨幅高居首位；通信、电子行业分别上涨84.75%、47.88%，位居前列。了解行业轮动规律，对把握牛市节奏至关重要。

牛市前期，券商股往往表现活跃。券商股对于牛市受益最直接、最强烈，往往成为上涨行情中的领头羊。随着行情深入，热点会逐渐扩散到其他板块。

04 牛市中的风险控制：活下来才是赢家

仓位管理的艺术

“已经暴涨过的妖股不要碰。”一位资深投资者提醒。一只股票近几年涨幅超过200%，就属于暴涨股票，其上涨空间已被严重透支。

学会空仓是炒股的重要一课。许多散户害怕错过行情，总是时刻持股，宁愿被套也不愿空仓，这种心态最易被主力利用。

合理的仓位管理是风险控制的关键。一位有经验的股民分享了他的仓位控制方法：“仓位一般就控制在50%，这样的仓位进可攻，退可守，才能立于不败之地。”

止损与止盈的纪律

在股市中，避免亏损比获取收益更重要。设定明确的止损点和止盈点是长期生存的法则。“20%是股票交易的最佳止盈点。”华尔街不少资深投资人仍坚持这一比例。

当股价跌幅在10%之内，散户往往最难受，会坐立不安；当跌幅达到10%-20%，散户会进入迷茫状态；而当跌幅超过20%后，大部分散户反而会心安。了解这一心理规律，有助于更好地执行纪律。

05 心理博弈：战胜市场前先战胜自己

炒股之路是一次精神上的修行，心态远比技术水平更重要。在股市这个博弈场，竞争的本质是每个人心态的较量。

“谨慎行事，切勿贪婪。”许多人都有一个通病：错失涨势良好的股票，却舍不得割肉，导致盈利越来越少，亏损越来越多。

不要追求完美的交易。交易都是有缺陷的，不要追求最低点买入，最高点卖出。能从每一波行情中拿到属于你的部分，就是成功的。

相信自己的交易系统也至关重要。没有一个交易系统是100%胜率的，但如果你有一个经过考验并坚信能盈利的系统，就要按照系统的信号操作。

看看近期市场，2026年1月29日，创业板指收于3304.51点，虽然当日微跌0.57%，但整体趋势依然稳健。与此同时，港股市场也表现活跃，恒生指数收于27968.09点，涨幅0.51%。

多位分析人士认为，2026年A股“慢牛”行情有望延续。东兴证券相关人士分析，随着经济基本面逐步恢复，市场有望从估值提升向业绩提升转变，A股利润增速有望达到12%左右。

市场永远在变化，但基本的投资原则历久弥新。无论是北大女博士强调的均线法则，还是胡松看重的ROIC指标，都是经过市场检验的有效方法。

在牛市来临的时候，你准备好了吗？

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。